La previa de la inflación oficial de Brasil registró una deflación del 0,40% en agosto, la primera desde agosto de 2025 (-0,14%), arrastrada por el abaratamiento de la factura de luz. El IPCA-15, publicado este miércoles (26) por el instituto de estadística IBGE, tuvo el menor resultado desde agosto de 2022, cuando marcó -0,73%. En julio el indicador había subido 0,06% y ahora acumula un alza de 4,24% en 12 meses.
La energía eléctrica residencial fue el rubro de mayor peso en la caída: retrocedió 6,25% y restó por sí sola 0,26 punto porcentual al índice. El movimiento provino del Bono de Itaipú, un descuento acreditado en las facturas de agosto de los consumidores y vinculado a la hidroeléctrica binacional de Itaipú, en el río Paraná, en la frontera con Paraguay. Según CNN Brasil, el crédito vale solo para este mes y no se repetirá en septiembre.
La recolección de precios se hizo entre el 16 de julio y el 14 de agosto en 11 localidades, desde la región metropolitana de Belém, en la desembocadura del Amazonas, hasta Porto Alegre, en el extremo sur, pasando por Río de Janeiro, São Paulo, Salvador, Recife, Fortaleza, Belo Horizonte, Curitiba, Brasilia y Goiânia. Cinco de los nueve grupos encuestados tuvieron deflación: vivienda (-1,41%), transportes (-1,00%), alimentación y bebidas (-0,57%), vestuario (-0,20%) y comunicación (-0,02%). Los pasajes aéreos cayeron 13,30% y los combustibles 1,43%, con bajas de 3,63% en el etanol, 1,23% en la gasolina y 0,71% en el diésel. La comida en casa quedó 0,97% más barata, con tomate (-27,38%), papa (-25,14%), zanahoria (-17,05%) y café molido (-2,31%) al frente de las caídas.
En sentido contrario, gastos personales (0,66%), educación (0,46%) y salud (0,40%) siguieron al alza. La inflación acumulada en 12 meses bajó de 4,52% a 4,24% y volvió a quedar por debajo del techo de la meta, de 4,5%, aunque lejos del centro de 3%. El dato quedó por debajo de lo esperado por el mercado, que proyectaba una caída de 0,30% en el mes y de 4,34% en 12 meses, según InfoMoney.
Alivio puntual y riesgo climático
Los analistas consultados por CNN Brasil califican el alivio de puntual. Parte provino de factores temporales, como el bono en la factura de luz, o volátiles, como los pasajes aéreos, y los núcleos de inflación no mostraron una mejora relevante. Juliana Inhasz, economista y profesora de la escuela de negocios Insper, considera que el resultado deja al Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central más cómodo para recortar la tasa Selic en 0,25 punto porcentual en septiembre:
"El recorte de 0,25 punto en septiembre parece más probable y la situación queda más cómoda. Pero cualquier cosa más allá de eso no puede justificarse con el indicador de hoy."
El equipo de estrategia de inflación de Warren Investimentos, formado por Andréa Angelo, Laís Camargo y Júlia Freitas, hizo una lectura aún más cautelosa. Según las economistas, los núcleos y los servicios subyacentes llegaron más presionados en algunos componentes, y un El Niño intenso podría sumar cerca de 0,40 punto porcentual al IPCA de 2026 y otros 0,20 punto en el primer trimestre de 2027. La inflación anualizada de los servicios intensivos en mano de obra sigue por encima del 7%, según la institución. Para Inhasz, la desinflación solo será considerada estructural cuando los servicios se enfríen, los núcleos bajen y la difusión de los reajustes pierda fuerza.
El IPCA completo de agosto, que abarca 16 localidades, se publicará el 11 de septiembre. El boletín Focus del Banco Central, difundido el lunes (24), indica que el mercado espera una deflación de 0,18% en el índice completo del mes.