La ola de recuperaciones judiciales, antes reservada a los grandes grupos, alcanzó a los negocios más pequeños. El número de micro y pequeñas empresas bajo protección judicial para renegociar deudas llegó a 2.821 en junio, un alza de 41,4% frente a junio de 2025, según la encuesta Monitor RGF-BizDoc, informada por O Globo. Es casi el doble del ritmo del conjunto de las empresas del país: entre las medianas y grandes, el stock de procesos creció 21,2% en el mismo período.
La mayoría de los pedidos viene del comercio. En el primer semestre, los procesos subieron 18,3% entre las microempresas y 11,2% entre las pequeñas, contra 8% del promedio general. El trasfondo es común a todos los tamaños: tasas de interés altas durante mucho tiempo encarecen el crédito y corroen la caja, mientras el consumo retrocede con el endeudamiento de las familias en un nivel récord de 82%, según datos citados por el diario.
Crédito caro, patrimonio escaso
Dos fragilidades distinguen al pequeño negocio, explica Claudio Damasceno, socio de RGF Associados y BizDoc. La gestión suele ser familiar y poco profesionalizada, lo que retrasa decisiones en plena crisis, y falta patrimonio propio para ofrecer en garantía a los acreedores. "Las pequeñas empresas tienen un gran componente emocional: el negocio del padre, que contrata al hijo, es amigo del proveedor. Y falta especialización en crisis. Eso dificulta las decisiones", dice. En el agro, incluso los pequeños productores tienen maquinaria o parte de la propiedad para ofrecer; en el comercio, intensivo en capital de trabajo e inventario, rara vez hay activos. Por eso, advierte Damasceno, las posibilidades de que la recuperación termine en quiebra son mayores en esos segmentos, y lo ideal es renegociar antes de recurrir a la Justicia.
El dinero sigue caro. El Pronampe, línea creada en 2020 para rescatar a los pequeños negocios en la pandemia, con respaldo del Fondo Garantidor de Operaciones (FGO), cobraba en su origen la Selic, entonces en torno al 2% anual, más 1,25%. Hoy cobra la Selic, en 14%, más 6%. Con el Novo Desenrola, vigente entre mayo y agosto, el promedio mensual de préstamos saltó de 2.000 a 3.000 millones de reales a más de 9.000 millones, y la mora del programa bajó de 9,9% a 7,5% entre mayo y julio. Un informe del UBS BB citado por el diario prevé que la tasa vuelva a subir con el retorno de las reglas antiguas. En el primer semestre, el BNDES registró un récord de 108.200 millones de reales en crédito a micro, pequeñas y medianas empresas. Para Rodrigo Soares, presidente del Sebrae, la agencia estatal de apoyo a los pequeños negocios, el crédito debe llegar "acompañado de educación financiera y de una visión de largo plazo": el Desenrola Empresas es una medida de emergencia, y lo que determina la supervivencia es lo que el emprendedor haga con ese respiro.
La punta visible de las empresas zombis
Los pedidos formales son el último tramo de un problema mayor. Brasil registró casi mil pedidos de recuperación judicial en los 12 meses hasta abril, según la consultora Serasa Experian. Un estudio del economista Caio Szumanski, de la Fundación Getulio Vargas (FGV), con datos trimestrales de 375 compañías listadas en la bolsa B3 entre 2010 y 2024, muestra que muchas empresas conviven con fragilidad crónica mucho antes de llegar a los tribunales: las llamadas empresas zombis, cuya operación apenas paga los intereses de la deuda, suman 74,5% del sector de textiles, vestuario y calzado y 65,8% del comercio. En ese estado, la inversión cae cerca de 25% y los gastos financieros suben 30%, dijo el investigador a InvestNews, y la entrada de una empresa zombi en un sector eleva la probabilidad de que surjan otras en el mismo ramo, encareciendo el crédito para todos.
En el mostrador, el pequeño empresario negocia con menos margen: sin marca fuerte ni garantías, el plan de reestructuración queda frágil y, en la crisis, "el socio tiene que ofrecer su propio auto en garantía", dice Fábio Bentes, economista jefe de la Confederación Nacional de Comercio (CNC). Del lado del consumidor, el efecto llega como un comercio más flaco: el sector creció 1,6% hasta junio, y Bentes ve una estructura crónicamente incapaz de crecer más de 2% al año, con familias gastando más en servicios y menos en bienes, un movimiento que, a su juicio, debe acelerarse con el fin del llamado impuesto de las "blusinhas" sobre las importaciones de bajo valor.