La Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, subió este miércoles (16) su tasa de interés básica en 0,25 puntos porcentuales, hasta el rango de 3,75% a 4% anual. La decisión fue unánime, por 12 votos contra 0, según Folha de S.Paulo, y es la primera alza desde julio de 2023. El movimiento corta una racha de cinco reuniones seguidas con las tasas congeladas entre 3,5% y 3,75% y ya era esperado por el mercado financiero.
En su comunicado, el Comité Federal de Mercado Abierto (Fomc), el órgano de la Fed que define las tasas, evaluó que la economía estadounidense sigue expandiéndose a ritmo sólido y que el gasto doméstico sigue resistente pese a la incertidumbre generada por acontecimientos geopolíticos, entre ellos el salto del precio del petróleo por las tensiones en Oriente Medio. La lectura abarca los dos lados del mandato de la Fed, contener la inflación y sostener el empleo: los precios al consumidor subieron 3,4% en 12 meses hasta agosto, y el mercado laboral sorprendió con 162 mil empleos creados fuera del agro, casi el triple de los 55 mil esperados por los analistas, con desempleo estable en 4,1%, según datos del Departamento del Trabajo citados por g1.
Para Brasil, la cuenta llega por el tipo de cambio y el costo del dinero. Tasas más altas en EE.UU. vuelven más atractivos los bonos del Tesoro estadounidense y fortalecen el dólar, lo que tiende a reducir el flujo de inversión extranjera hacia las economías emergentes y a presionar al real brasileño. La brecha de tasas también da argumentos para que el Banco Central de Brasil mantenga por más tiempo su tasa básica, la Selic, en niveles altos. Aun así, los analistas esperaban que el Comité de Política Monetaria (Copom) recortara la Selic en 0,25 puntos, de 14% a 13,75%, en la reunión cerrada este mismo miércoles, lo que dejaría el diferencial entre los dos países en 9,75 puntos porcentuales.
Presión desde la Casa Blanca
La decisión llega en un escenario político poco común para el banco central estadounidense. El presidente Donald Trump, que exige tasas más bajas desde el inicio de su segundo mandato, dijo el domingo (13), durante el torneo de golf Irish Open, que "EE.UU. debería pagar la tasa de interés más baja del mundo". Fue la tercera reunión del Fomc bajo Kevin Warsh, elegido por Trump para suceder a Jerome Powell tras meses de choques abiertos y posesionado el 22 de mayo. Según InfoMoney, la alza disipa la duda sobre si Warsh demoraría una política más restrictiva por deferencia al presidente que lo nombró, y el comunicado eliminó una mención anterior que atribuía la inflación a choques de oferta en el sector energético, señal de que las autoridades consideran las presiones sobre los precios demasiado amplias.
El calendario aprieta el juego: la suba se anunció a menos de dos meses de las elecciones de medio mandato que definirán si los republicanos de Trump conservan el control del Congreso. La gasolina cuesta cerca de un tercio más que hace un año, y la tasa media de la hipoteca fija a 30 años se acerca al 7%. Las nuevas proyecciones de la Fed elevaron la estimación de inflación de 2026, medida por el índice de gastos de consumo personal (PCE), de 3,6% a 3,7%, y el regreso a la meta de 2% ahora solo se espera para 2029, un año después de lo previsto.
Más ajuste hasta 2029
De cara al cierre del año, la dirección apuntada es de más ajuste. Entre las 18 autoridades que publicaron proyecciones, 16 anticipan al menos una nueva alza de 0,25 puntos hasta diciembre, lo que llevaría la tasa al rango de 4% a 4,25%, nivel que se mantiene hasta el cierre de 2027. Warsh se comprometió a devolver la inflación al 2% de forma clara y con velocidad suficiente, subiendo las tasas cuando sea necesario, y no ofreció orientación sobre los próximos pasos, en línea con su estilo de comunicación. La reacción de los mercados dependerá de cómo el presidente de la Fed explique, en la conferencia de prensa de las 15h30 de Brasilia, qué podría justificar nuevos aumentos.