Petrobras, la petrolera estatal que domina la producción en Brasil, registró en el primer semestre de 2026 el mayor margen de beneficio entre las grandes petroleras del mundo y superó por primera vez a la saudita Saudi Aramco en un ranking elaborado desde 2020. De cada US$ 100 en ventas, US$ 29,15 se convirtieron en beneficio neto, según un estudio divulgado el 16 de septiembre por la FUP, la federación nacional de sindicatos del petróleo de Brasil, informado por la agencia estatal Agência Brasil. La empresa obtuvo un beneficio neto de 85.100 millones de reales en el período.
El estudio es coordinado por el economista Cloviomar Cararine, del Dieese, instituto de investigación vinculado al movimiento sindical brasileño, y se basa en los balances publicados por las propias compañías. La FUP agrupa a sindicatos que representan a más de 105 mil trabajadores de la industria del petróleo. Entre 2020 y 2025, la Saudi Aramco lideró el ranking todos los años, con Petrobras en segundo lugar en todos, salvo en 2024. Empresas chinas como Sinopec y PetroChina quedaron fuera de la comparación. En el semestre, la petrolera brasileña terminó 3,7 puntos porcentuales por delante de su rival saudí. El ranking completo del Dieese:
- Petrobras: 29,15%
- Saudi Aramco: 25,48%
- Chevron: 18,01%
- ExxonMobil: 16,33%
- BP: 14,83%
- Equinor: 12,84%
- Shell: 9,94%
- TotalEnergies: 9,44%
En beneficio absoluto, Aramco sigue muy por delante
En dólares, Petrobras es la tercera petrolera más rentable, por detrás de Saudi Aramco (US$ 65.400 millones) y de ExxonMobil (US$ 18.700 millones); su beneficio semestral de US$ 16.600 millones superó al de Shell (US$ 15.500 millones) y Chevron (US$ 14.300 millones). Los dos indicadores miden cosas distintas: el margen muestra qué proporción de los ingresos queda tras costos, gastos e impuestos, mientras que el beneficio absoluto depende también del tamaño de la operación de cada compañía.
De dónde viene el dinero
Para Cararine, el resultado inédito refleja la "gran eficiencia operativa de la compañía". El economista lo atribuye al aumento de la producción, a la subida de los precios internacionales del petróleo (efecto de la guerra en Oriente Medio), a la reducción de los gastos generales y a un modelo integrado, en el que la empresa produce y refina el crudo. A su juicio, esa combinación deja a Petrobras mejor preparada que sus competidoras internacionales para atravesar crisis.
La base física del resultado fueron récords operativos. En el segundo trimestre de 2026, la producción de petróleo y gas llegó a 3,34 millones de barriles equivalentes por día, la mayor de la historia de la compañía; cerca del 30% del volumen, 996 mil barriles diarios, se vendió al exterior. Las refinerías operaron con el mayor factor de utilización registrado, del 101,2%.
Para la empresa y sus accionistas, entre ellos el gobierno federal brasileño, que controla Petrobras, el margen récord significa más caja. Para el consumidor, el estudio recuerda de dónde vino parte de la ganancia: de los precios internacionales del petróleo elevados por la guerra en Oriente Medio, que sostuvieron las ventas de crudo y derivados durante el semestre.