Las fábricas brasileñas registraron en agosto una señal de contracción de la producción, y la intención de inversión cayó al nivel más bajo en seis años, según la Encuesta Industrial divulgada el lunes (21) por la CNI, la Confederación Nacional de la Industria, la principal entidad del sector manufacturero brasileño. El índice de evolución de la producción retrocedió 4,7 puntos entre julio y agosto y cerró en 46,3 puntos, el peor resultado para el mes desde 2015, cuando marcó 42,7 puntos en plena recesión económica.

Por debajo de la línea de los 50 puntos, el indicador apunta una caída frente al mes anterior, un movimiento contrario al habitual de agosto. En los últimos 11 años, el índice quedó por debajo de esa línea en agosto solo dos veces: en 2025 y ahora en 2026, según la CNI. La encuesta oyó a 1.403 empresas entre el 1 y el 11 de septiembre: 587 pequeñas, 487 medianas y 329 grandes.

Inversión en el mínimo desde la pandemia

El índice de intención de inversión bajó 1,3 punto en septiembre, de 52,6 a 51,3 puntos, el menor valor desde agosto de 2020, en plena pandemia de covid-19. Es la cuarta caída consecutiva: desde mayo, el indicador acumula un retroceso de 3,5 puntos. "La caída expresiva de la intención de inversión refleja un cuadro que ya veníamos acompañando de pérdida de ritmo de la actividad industrial. Además, hay un aumento de las incertidumbres, lo que también contribuyó al resultado", evaluó el gerente de Análisis Económica de la CNI, Marcelo Azevedo.

Los cuatro indicadores de expectativa retrocedieron en septiembre. La proyección de demanda por productos cayó 1,4 punto, a 51,2 puntos, y la de compra de insumos y materias primas bajó 0,8 punto, a 50,4 puntos; ambos siguen por encima de los 50 puntos, lo que indica crecimiento previsto, aunque más moderado. Las expectativas de cantidad exportada (48,9 puntos, caída de 0,6 punto) y de número de empleados (49,2 puntos, caída de 0,2 punto) apuntan retroceso.

Más capacidad ociosa y menos empleo

La utilización de la capacidad instalada cayó 1 punto porcentual en agosto, al 69%, 2 puntos por debajo del promedio histórico del mes, y el índice de evolución del empleo industrial quedó en 48,2 puntos, con baja de 0,4 punto frente a julio. El índice de existencias de productos finales perdió 1,5 punto, a 49,5 puntos, lo que indica una reducción de los stocks entre julio y agosto.

"Este resultado tan atípico pasa por la caída continua de la demanda por bienes industriales, pero también por un cuadro de incertidumbres, tanto externas como internas. No se puede negar que la cercanía de las elecciones trae cierto grado de imprevisibilidad, haciendo que las empresas sean más cautas a la hora de invertir, producir y contratar." (Marcelo Azevedo, gerente de Análisis Económica de la CNI)

El panorama llega con tasas de interés todavía altas: la Selic, tasa básica de la economía brasileña, está en 13,75% anual tras cinco recortes seguidos, y el interés real brasileño sigue entre los más altos del mundo, según el G1. En el segundo trimestre, el PIB creció 0,5% y la industria avanzó 0,1%, sostenida por las industrias extractivas, que crecieron 3,4%, según el IBGE, el instituto oficial de estadísticas.

Del lado de la producción, la encuesta dibuja menos pedidos, más capacidad ociosa e inversiones postergadas, con menor compra de insumos y contrataciones más lentas en los próximos meses. Del lado del consumo, apunta a menos empleos industriales; aun así, la expectativa de demanda sigue por encima de los 50 puntos, es decir, las fábricas siguen proyectando ventas mayores en los próximos seis meses, aunque a un ritmo más débil que en agosto.