La petroquímica brasileña Braskem presentó el lunes (24) un pedido de recuperación extrajudicial para renegociar una deuda de 11.000 millones de dólares, el segundo mayor proceso de este tipo en la historia de Brasil, según un reportaje de Folha de S.Paulo con información de Bloomberg. El acuerdo, respaldado por cerca del 39% de los acreedores, garantiza 90 días más de negociación y aleja, por ahora, un pedido de recuperación judicial, el equivalente brasileño a la protección por quiebra supervisada por un tribunal.
Los cobros contra la empresa ya estaban suspendidos desde junio, cuando Braskem obtuvo una medida cautelar tras el impasse en las discusiones sobre la reestructuración de la deuda. El plazo de 60 días concedido entonces venció el lunes, lo que llevó a la compañía a formalizar la recuperación extrajudicial, un mecanismo en el que un acuerdo negociado con parte de los acreedores se somete a la aprobación judicial y puede extenderse a los demás.
Petrobras en el centro de las negociaciones
A pesar del alivio inmediato, los acreedores y los accionistas controladores, el fondo IG4 Capital Group, especializado en activos problemáticos, y la estatal Petrobras, siguen distantes en puntos centrales. Los documentos presentados ante la Justicia prevén el compromiso de los principales accionistas, o de terceros acordados por ellos, de aportar capital nuevo a la compañía, pero el monto, la estructura y el cronograma de la operación aún no fueron definidos.
Ahí es donde Petrobras pasa al centro del proceso. Según personas al tanto de las discusiones escuchadas por Bloomberg, la estatal intensificó su participación en las negociaciones en las últimas semanas, bajo fuerte presión de los acreedores, y la extensión y los términos de su apoyo están entre las principales cuestiones abiertas. El plan de Braskem prevé la inyección de nuevo capital accionario tras un llamado "período de alivio".
"Estamos básicamente en la misma situación: sin acuerdo entre la empresa y los tenedores de títulos", dijo Roger Horn, estratega sénior de mercados emergentes de Mariva Capital Markets. "Estamos bajo la protección de un plazo de 90 días de una recuperación extrajudicial, en lugar de una medida cautelar extraordinaria."
Salida del Ibovespa
Los efectos de la crisis ya llegaron al mercado accionario. Braskem dejó el martes (25) el Ibovespa y otros índices de la B3, como IBrX, IBrX-50, Small Caps e ITAG, tras pasar a figurar bajo la clasificación de recuperación extrajudicial, según InfoMoney. La exclusión obliga a los fondos que replican los índices a vender los papeles, lo que tiende a reducir la demanda automática por la acción.
Del total de la deuda, cerca de 7.000 millones de dólares están concentrados en manos de tenedores de títulos en el exterior, los llamados bondholders, un grupo considerado uno de los principales desafíos de la reestructuración, de acuerdo con InfoMoney. La negociación con esos acreedores internacionales debe ocupar buena parte de los 90 días de tregua obtenidos por la petroquímica.