Las acciones de Braskem, una de las mayores petroquímicas de Brasil, cerraron este lunes (24) con una caída del 6,71%, a R$ 4,73, el mismo día en que la compañía presentó una solicitud de recuperación extrajudicial (una renegociación de deuda supervisada por la Justicia que evita la quiebra formal) para reestructurar cerca de US$ 10.900 millones (R$ 56.000 millones) en deudas. La B3, la bolsa de São Paulo, anunció que los papeles de la empresa serán excluidos de 18 de sus índices, entre ellos el Ibovespa, el principal indicador del mercado brasileño.
La exclusión alcanza tanto a las acciones ordinarias (BRKM3) como a las preferenciales (BRKM5) y se producirá tras el cierre de la sesión regular de este martes (25), al precio de cierre. Según la B3, la medida responde a la negociación de los papeles bajo la denominación de "Recuperación Extrajudicial". Además del Ibovespa, Braskem saldrá de las carteras teóricas de IGCX, ICO2, IBXX, IMAT, IGCT, IBRA, INDX, ISEE, ITAG, IBHB, IBEP, IBEW, IBBE, IBBC, SMLL, IBBR y SCSR, y su participación será redistribuida proporcionalmente entre los demás activos de cada índice.
Las acciones siguen cotizando, pero los fondos indexados deben vender
Los papeles BRKM3 y BRKM5 continuarán listados en la B3 y podrán negociarse con normalidad. Lo que cambia es que dejan de formar parte de las carteras teóricas de los índices, lo que obliga a los fondos de índice y de pensiones que replican esas cestas a vender las acciones. "Cuando la B3 saca una empresa de esa cesta, todos los que siguen el índice tienen que vender ese papel, no porque hayan evaluado la compañía, sino porque el reglamento del fondo lo obliga", explicó a G1 Matheus Matos, socio de MA7 Capital.
Para los analistas consultados por G1, el efecto de la exclusión es secundario frente a la recuperación extrajudicial en sí. "Aunque este movimiento es negativo, su impacto tiende a ser secundario ante el escenario complejo y delicado que enfrenta la empresa", afirmó Rodrigo Boselli, gestor de renta variable de Rio Bravo Investimentos. En la evaluación de Gustavo Assis, CEO de Asset Wealth Management, "la exclusión de los índices es una consecuencia de este escenario, y no el origen del problema".
La solicitud fue presentada ante el 2º Juzgado de Quiebras y Recuperaciones Judiciales de la comarca de la capital de São Paulo, con el respaldo de acreedores que representan el 39,6% de los créditos sujetos a la reestructuración, por encima del mínimo de un tercio exigido por la ley brasileña. Con la presentación se abrió un período de protección de 90 días, durante el cual la compañía negociará con los acreedores para alcanzar la mayoría simple necesaria para aprobar el plan.
"Braskem aclara que la Recuperación Extrajudicial tiene un alcance limitado, estrictamente financiero, y no abarca ninguna obligación de la compañía con sus proveedores, clientes y demás partes interesadas, las cuales permanecen vigentes y siguen cumpliéndose con normalidad", informó la empresa en un comunicado.
Según InfoMoney, el plan prevé la extensión de los vencimientos de la deuda, la capitalización de intereses durante un período de alivio financiero y la posibilidad de convertir parte de los créditos en acciones. La iniciativa cuenta con el apoyo de los principales accionistas de Braskem, Novonor (a través del fondo Shine) y la estatal Petrobras. La recuperación extrajudicial ocurre en paralelo a la reestructuración de la filial mexicana Braskem Idesa, que pidió protección judicial en Estados Unidos bajo el mecanismo conocido como Chapter 11.