La deuda del gobierno federal brasileño llegó al 82,5% del PIB (todo lo que el país produce en un año) en julio, el nivel más alto desde abril de 2021, según datos del Banco Central citados por Poder360 y difundidos por O Globo y CNN Brasil. Para el bolsillo, eso significa crédito más caro: analistas oídos por g1 evalúan que los déficits seguidos presionan la tasa de interés, que define el valor de las cuotas de casa, carro y tarjeta. A cuatro semanas de la primera vuelta presidencial, los dos líderes de las encuestas, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva (Partido de los Trabajadores) y el senador Flávio Bolsonaro (Partido Liberal), presentan planes distintos para las cuentas públicas.
Para dimensionar la deuda, imagine una familia que gana 5.000 reales al mes, unos 60.000 al año: debería 49.500 reales. Desde el inicio del gobierno actual, en 2023, el endeudamiento subió 10,8 puntos porcentuales, lo que en esa cuenta doméstica equivale a unos 6.500 reales más de deuda en menos de cuatro años. Un relevamiento de Poder360 publicado este domingo (6 de septiembre) compara las propuestas de ambos candidatos, y economistas oídos por el sitio concluyen que ninguno de los dos planes alcanza para cambiar la trayectoria de la deuda.
Lo que propone cada candidato
Lula quiere mantener el "arcabouço" fiscal, la regla que limita el crecimiento del gasto, y hacer el ajuste por el lado de los ingresos, apostando al crecimiento económico, a la eficiencia del gasto y a más impuestos. El programa promete mantener y ampliar la protección social (el Bolsa Familia, el beneficio BPC, vivienda y el Pé-de-Meia, un ahorro para estudiantes) y elevar la inversión pública. Alexandre Schwartsman, exdirector del Banco Central, resume la crítica al llamar al paquete "presupuesto flojo", con poca preocupación por contener los gastos.
"El marco fiscal implementado, además de insuficiente, no trae consecuencias cuando se lo incumple. Es como si no existiera", dijo el economista jefe de Forum Investimentos, Bruno Perri.
Flávio Bolsonaro va por el lado opuesto: una nueva regla fiscal, superávits primarios (recaudar más de lo que se gasta, antes de pagar intereses) y un gran recorte de la máquina, con al menos 10 ministerios menos, menos cargos de confianza sin concurso y combate a los "penduricalhos", ventajas extra en el salario de los funcionarios. El plan también retomaría las privatizaciones y la reforma administrativa. Según Poder360, el documento no dice cuánto se ahorraría y todavía promete duplicar la inversión en seguridad pública y bajar impuestos, lo que aumenta las dudas sobre si las cuentas cierran.
En síntesis: la deuda bruta es todo lo que debe el gobierno federal, y el marco fiscal es la regla creada para frenar el crecimiento del gasto dentro de un límite. En los últimos años, el gobierno abrió espacio para gastos fuera de ese límite, lo que debilitó la credibilidad de la regla. Perri suma otro problema en las cuentas de Flávio: las privatizaciones son ingresos no recurrentes, porque los activos se venden una sola vez.
Recaudación récord y deuda en alza
El ajuste convive con una recaudación récord: el gobierno federal debería recaudar 3,24 billones de reales este año, el 23,7% del PIB, el nivel más alto de la serie histórica del Tesoro, iniciada en 1997, que tenía como récord 2010 (23,6%), el segundo mandato del propio Lula. En términos cotidianos, de cada 100 reales de riqueza que produce Brasil, 23,70 van a la caja federal, contra un promedio de 21,40 en los 29 años anteriores, según g1. Aun así, Rafaela Vitória, economista jefe del banco Inter, evaluó que 2026 cerrará con déficit primario cercano al 0,5% del PIB, peor que 2025, mientras el presupuesto propuesto para 2027 prevé un superávit de 18,6 mil millones de reales, menos del 1% de la recaudación anual.