La tasa básica de Brasil, la Selic, bajó del 14% al 13,75% anual en la noche del miércoles (16). El recorte de 0,25 punto porcentual, aprobado por unanimidad por el Copom, el comité de política monetaria del Banco Central, fue el quinto consecutivo desde que el ciclo se reanudó en abril y era esperado por el mercado. Para el bolsillo, el alivio llega despacio: las cuotas de préstamos y los intereses de las tarjetas tienden a bajar poco a poco.
Hace un año, la Selic estaba en 15% anual, nivel que se mantuvo de junio de 2025 a marzo de 2026 y fue el más alto en casi dos décadas, según la agencia estatal Agência Brasil. Aun así, el crédito sigue caro: la CNI, la mayor entidad industrial del país, calcula que el interés real, el que queda tras descontar la inflación, ronda el 9% anual, unos 4 puntos por encima de la tasa neutra del 5% estimada por el propio banco, el nivel que ni acelera ni enfría la economía. En la evaluación de la cámara de la construcción CBIC, los intereses brasileños siguen entre los más altos del mundo.
La inflación ayuda; el mundo, estorba. Los precios medidos por el IPCA, el índice oficial, cayeron 0,32% en agosto, el menor nivel en cuatro años, impulsados por el bono de Itaipu en las cuentas de luz y por la caída de 0,34% en los alimentos, el equivalente a 99,66 reales en una compra de 100 reales. La inflación de 12 meses retrocedió al 4,22%, desde 4,44% en julio, pero la guerra en Oriente Medio y el inicio del fenómeno climático El Niño, que tiende a encarecer la comida, mantienen al banco en cautela.
"El ambiente externo permanece incierto en función de la indefinición sobre los conflictos armados en Oriente Medio y de la incertidumbre sobre la política monetaria en algunas economías avanzadas. Tal escenario exige cautela de parte de los países emergentes, en un ambiente marcado por el aumento de la volatilidad de los precios de activos y materias primas", dice el comunicado del Copom, citado por Agência Brasil.
Cómo funciona: la Selic es la tasa básica de la economía brasileña, usada en las negociaciones de títulos públicos y referencia para todo lo demás, del descubierto bancario al crédito hipotecario. El Copom, comité de directores del Banco Central, la define en reuniones periódicas: subirla encarece el crédito y enfría el consumo, lo que ayuda a bajar la inflación, y recortarla hace lo contrario. La meta de inflación es del 3%, con intervalo entre 1,5% y 4,5%, y desde enero de 2025 se verifica mes a mes con la inflación acumulada en 12 meses, bajo el sistema de meta continua.
Lo que viene después
El comunicado cambió poco respecto del anterior, y el Valor Econômico resume el mensaje: el banco dejó la puerta abierta a nuevos recortes sin comprometerse, y los analistas se dividen entre prever una pausa y apostar a una nueva reducción en la reunión de noviembre. La inflación proyectada sigue por encima del techo de la meta: el Focus, encuesta semanal del banco con instituciones financieras, estima 4,9% para 2026, contra 5,2% previstos por el propio banco, cifra que será revisada a fin de mes. Tras la decisión, el dólar cayó 0,06%, a 5,1512 reales, y la bolsa brasileña retrocedió 0,51%, a 185.548 puntos, según G1.
El comité decidió con dos sillas vacías: los mandatos de los directores Renato Gomes y Diego Guillen expiraron a fines de 2025, y el presidente Luiz Inácio Lula da Silva todavía no envió reemplazos al Congreso. Industriales y centrales sindicales consideraron el recorte insuficiente. "Es esencial que el Banco Central dé continuidad al ciclo de reducción de la Selic", dijo Ricardo Alban, presidente de la CNI; la central sindical CUT calificó la baja de "un paso importante, pero insuficiente", y Força Sindical habló de "un balde de agua fría" para el último trimestre del año.