Los precios al consumidor cayeron 0,40% en agosto en Brasil, la mayor deflación mensual en cuatro años, según el diario Jornal do Comércio. El dato es del IPCA-15, la vista previa del índice oficial de inflación que elabora el IBGE, el instituto brasileño de estadística. En la práctica, una canasta de productos que costaba R$ 1.000 quedó unos R$ 4 más barata en un mes.
El alivio vino sobre todo de la factura de luz, la gasolina y los alimentos, informó G1. La electricidad residencial bajó 6,25%: para una familia con una factura de R$ 200, fueron cerca de R$ 12 menos en el mes. Solo ese descuento explicó 0,22 puntos porcentuales de la deflación, según un análisis de Valor.
Entienda
El descuento es el llamado bônus de Itaipu, la devolución al consumidor de saldos de la cuenta que comercializa la energía generada por la hidroeléctrica de Itaipu. El efecto es temporal: sin el bono, la inflación de septiembre debería volver a subir, señala UOL. Incluso sin el descuento, agosto habría tenido deflación, porque los alimentos, el rubro de mayor peso en el índice, cayeron 0,12%, según Valor.
La preocupación es lo que viene. El fin del descuento en la tarifa de energía y la llegada de un El Niño fuerte pueden limitar el alivio de la inflación, según UOL. El Niño, el fenómeno que calienta las aguas del Pacífico y altera el régimen de lluvias en Brasil, tiende a encarecer los alimentos, la energía o ambos.
En un cuestionario respondido por 171 economistas antes de la última reunión de tasas del Banco Central, la mediana de las respuestas apuntó a un impacto de 0,4 puntos porcentuales en la inflación de este año y de 0,3 puntos en 2027, reporta Valor. Las estimaciones toman como referencia el El Niño de 2015-2016, de intensidad similar. El boletín Focus, la encuesta semanal del Banco Central entre analistas de mercado, ya proyecta una inflación de 5,02% en 2026 y de 4,25% el año próximo.
Si las proyecciones se confirman, la inflación superaría el techo de la meta oficial este año y podría repetirlo en 2027, evalúa Valor. Hay otros focos de presión: la gasolina más barata, que hizo caer el grupo de transportes 1% en agosto, depende de subsidios que deben terminar. Para la consultora Oxford Economics, ese es el principal motivo por el que la inflación dejaría de desacelerar este año.
La inflación de servicios, que acompaña el ritmo de los salarios y el empleo, sigue siendo la principal barrera para la caída de los precios: subió 5,9% en 12 meses hasta julio, según Valor. En agosto, los grupos de salud y cuidados personales y de gastos personales tuvieron las mayores alzas del índice.
Para el bolsillo del consumidor, el escenario es de alivio real pero pasajero. Los analistas esperan un recorte más de la Selic, la tasa básica de interés de Brasil, hasta 13,75%. Si los alimentos se disparan con El Niño, el Banco Central podría interrumpir el ciclo de recortes de tasas, según Valor.