El ministro Flávio Dino, del Supremo Tribunal Federal (STF) de Brasil, ordenó este jueves 24 de septiembre la apertura de una investigación policial para esclarecer una eventual omisión de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios, el regulador del mercado de valores) en el caso del Banco Master. La decisión se tomó en una acción que examina la capacidad de fiscalización del organismo, vinculado al Ministerio de Hacienda y encargado de regular el mercado de capitales brasileño. La Policía Federal deberá investigar posibles ilícitos en la actuación de funcionarios de la agencia y de autoridades de alto escalano que puedan haber influido en sus decisiones.

El eje central de la investigación es un proceso abierto en febrero de 2022 a partir de una comunicación formal del FGC (Fondo Garantidor de Créditos), el fondo privado que garantiza los depósitos bancarios en Brasil, con un papel similar al de los fondos de garantía de depósitos de otros países. Según G1, un informe de la CVM citado en la decisión de Dino registra que la comunicación traía indicios detallados de una posible insuficiencia financiera del Grupo Master, de inconsistencias en sus estados contables y de manipulación de cotizaciones de fondos abiertos. El área técnica del organismo, en esa época, trató el documento como una denuncia anónima "desprovista de elementos suficientes" y lo archivó sin realizar investigaciones, según informó Folha de S.Paulo.

De acuerdo con G1, la alerta señalaba además el uso de recursos captados con la cobertura del fondo para comprar activos de baja liquidez, estimados en más de 3.000 millones de reales de un total de 5.000 millones, y un mecanismo en el que nuevos aportes servían para pagar rescates anteriores, anticipando riesgos que solo se hicieron públicos años después.

Qué ordena la decisión

Dino escribió que hay sospechas que "superan la esfera de posibles irregularidades exclusivamente administrativas o regulatorias". En un pasaje citado por Folha, el ministro afirmó:

"Hay indicios que configuran el deber legal de investigar eventuales ilícitos relacionados con la actuación funcional de funcionarios públicos ligados a la Comisión de Valores Mobiliarios, así como de autoridades de alto escalano que habrían influido en procesos decisorios del organismo."

Para el ministro, la tramitación del proceso archivado "describe circunstancias que, en teoría, superan el dominio de simples fallas operacionales o deficiencias regulatorias". Dino mantuvo la nueva investigación bajo su relatoría, al entender que tiene conexión con la indagación ya en curso sobre operaciones financieras entre el Master, del empresario Daniel Vorcaro, y concesionarias de cementerios del municipio de São Paulo. La CVM fue intimada a entregar, en un plazo de 72 horas, copia íntegra del proceso archivado y a informar qué unidades técnicas y funcionarios tuvieron acceso al material, los fundamentos del secreto aplicado y las medidas adoptadas tras el archivo. La Policía Federal deberá presentar el primer informe en un plazo de 60 días.

Cronología del caso

• Febrero de 2022: el FGC envía a la CVM una comunicación formal con indicios detallados sobre el Grupo Master.
• Poco después: el área técnica de la CVM clasifica el material como denuncia anónima sin elementos suficientes y archiva el proceso, sin investigaciones.
• 24 de septiembre de 2026: Dino ordena la investigación policial sobre la actuación de la CVM; el organismo tiene 72 horas para entregar el proceso archivado.

La decisión no señala nombres. Corresponderá a la Policía Federal identificar eventuales responsables, que responderán solo como investigados hasta una eventual acusación y condena. En la investigación más amplia del caso Master, el presidente del Banco Central, Gabriel Galípolo, confirmó este jueves que fue citado por la Policía Federal para declarar como testigo en octubre, según Folha.