El Ibovespa, índice de referencia de la bolsa brasileña, cerró con alza del 0,24%, en 185.992 puntos, este jueves tras una mañana de sobresalto: entre su máximo y su mínimo del día perdió unos 3.600 puntos cuando el mercado asimiló el reajuste del 15% del Bolsa Familia, el principal programa de transferencia de renta del país. El vaivén equivalió a casi el 2% del valor del índice en pocas horas, unos 20 reales de oscilación para quien tiene 1.000 reales en un fondo que lo sigue. La caída matinal resumió la duda que más pesa en el bolsillo: hasta dónde llegarán los gastos del gobierno, que presionan los intereses y la inflación.
Según InfoMoney, el reajuste se anunció poco después de las 10h30 (hora de Brasilia) y hacia las 10h45 el índice tocó el mínimo de 183.242 puntos, caída del 1,24%. Los inversores exigieron mayores primas de riesgo para mantener activos brasileños, y la plataforma minorista Tesouro Direto llegó a quedar fuera de línea por la volatilidad, según el mismo medio. La recuperación llegó por la tarde, impulsada por Vale, que subió cerca del 2% acompañando a las mineras del exterior.
El dólar recorrió un camino parecido: llegó a subir 0,5%, a 5,17 reales, tras el anuncio, pero terminó con baja del 0,24%, a 5,13 reales, según el medio Brasil61. Los 0,04 reales de diferencia entre el pico y el cierre equivalen a 40 reales por cada 1.000 dólares, una diferencia que pesa en viajes y productos importados. El alivio vino de afuera, con baja del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, informó Money Times.
El costo fiscal vuelve al centro
Para entender: la prima de riesgo es el interés extra que los inversores cobran por dejar dinero en un país que consideran incierto. Cuando crece la desconfianza sobre el presupuesto, la prima sube, y las acciones y los bonos caen hasta que la rentabilidad vuelve a ser atractiva. Ese mecanismo provocó la caída de la bolsa por la mañana, según InfoMoney.
El Ministerio de Planeamiento calcula el costo del reajuste en 5,8 mil millones de reales en 2026 y unos 22,7 mil millones de reales al año en 2027 y 2028. Desde el año que viene, la factura anual casi se cuadruplica. El ministro de Hacienda, Dario Durigan, afirmó que el aumento "cabe en el presupuesto".
Para Bruno Perri, economista jefe de Forum Investimentos, el mercado sopesó que el beneficio puede tener un efecto electoral limitado: recordó que el fuerte aumento pagado en 2022, por la llamada "PEC Kamikaze", no cambió el resultado de aquel año. "Medidas como esta en período electoral no son novedad en Brasil. Solo indican una profundización o continuidad de una política fiscal expansionista", dijo João Ferreira, socio de la corredora One.
La sesión también digirió la llamada "Super Quarta": la Reserva Federal de EE.UU. subió las tasas 0,25 puntos, mientras el Copom, el comité del Banco Central de Brasil, recortó la Selic del 14% al 13,75%, decisión esperada y ya descontada, según el analista João Daronco, de Suno Research. El piso del Bolsa Familia pasa de 600 a 691 reales desde octubre, un extra de 91 reales al mes, unos 3 reales diarios para las familias más pobres. El mercado sigue atento a las encuestas: el Datafolha estaba previsto para las 19h15 de este jueves.