Los economistas del mercado financiero esperan que la inflación brasileña cierre 2026 en 4,9%, menos que el 5% previsto una semana antes. La estimación se publicó este lunes (14) en el Boletín Focus, la encuesta semanal del Banco Central entre más de 100 instituciones financieras, y es la tercera baja consecutiva. Para las familias, ese 4,9% significa que una compra de 100 reales de fines de 2025 costará unos 104,90 reales en diciembre de este año.
El alivio sigue siendo limitado frente a la meta del propio Banco Central: el objetivo es 3%, con una banda de tolerancia entre 1,5% y 4,5%, y el 4,9% proyectado permanece por encima del techo. Según Folha de S.Paulo, es la primera vez desde el 18 de mayo que el Focus coloca el índice por debajo del 5%. La previsión llegó a un máximo de 5,33% el 22 de junio y desde entonces solo ha caído.
Para entender: el Boletín Focus es una encuesta semanal del Banco Central entre bancos y consultoras, publicada como la mediana de sus apuestas sobre inflación, tipos de interés, tipo de cambio y crecimiento. Es el termómetro más seguido de las expectativas del mercado sobre la economía brasileña.
Economía más lenta
La previsión de crecimiento del PIB (la suma de todos los bienes y servicios producidos en el país) también cayó: de 1,93% a 1,89% en 2026, el nivel más bajo desde el 25 de mayo, según Folha. La economía creció 2,3% en 2025, según el instituto de estadísticas IBGE, y un ritmo más débil suele llegar a los bolsillos con menos empleo y aumentos más modestos. Para 2027, la estimación bajó de 1,5% a 1,45%, y para 2028 retrocedió de 1,96% a 1,87%, según InfoMoney.
La baja en la previsión de inflación tiene explicaciones cotidianas en la factura de luz y en la gasolina. El índice oficial de precios (IPCA, medido por el IBGE) registró una deflación de 0,32% en agosto, divulgada el viernes (11), impulsada por la caída de la tarifa eléctrica con el alivio temporal del bono de Itaipú, además de descensos en pasajes aéreos, parte de los alimentos y combustibles. La mejora ocurre pese a la guerra en Oriente Medio, que mantiene caro el petróleo, y después de que el gobierno recortara impuestos y mantuviera subsidios a los combustibles la semana pasada, según G1.
Tipos de interés y dólar
En la tasa básica de interés, la Selic, hoy en 14% anual tras cuatro recortes en 2026, los economistas apuestan a una nueva reducción de 0,25 puntos, hasta 13,75%, en la reunión del Copom de esta semana, el comité del Banco Central que define la tasa. Según Folha, sería el último recorte del año. La Selic define cuánto pagan los brasileños en créditos de auto o en la tarjeta, por lo que el alivio para los endeudados sigue siendo pequeño.
Para los próximos años, el mercado espera una Selic de 12% a fines de 2027, de 10,5% en 2028 y de 10% en 2029. El dólar debería cerrar 2026 en 5,20 reales, previsión repetida durante 13 semanas, y la estimación para fines de 2027 bajó de 5,30 a 5,28 reales. La inflación proyectada para 2027 subió de 4,29% a 4,30%, y las de 2028 y 2029 quedaron estables, en 3,8% y 3,5%.
El Banco Central considera que un crecimiento menor forma parte de la estrategia para contener la inflación, ya que una economía más fría reduce la presión sobre los precios. En año electoral, sin embargo, el gobierno ha estimulado el consumo y recortado impuestos, lo que, según G1, dificulta ese control.