El rendimiento de los títulos del Tesoro de Estados Unidos a diez años, conocidos como Treasuries, superó el 5% este martes (15 de septiembre), el nivel más alto desde 2007. G1, con información de la agencia France Presse, registró la tasa en 5,02%; InfoMoney informó 5,04%, con una subida de cinco puntos básicos, el mayor nivel en 19 años. El título funciona como referencia mundial del costo de los préstamos.
El movimiento acompaña al petróleo. Un ataque con drones interrumpió temporalmente las operaciones del oleoducto Este-Oeste, en Arabia Saudita, una estructura que permite al reino sortear el estrecho de Ormuz y cuya paralización amenaza hasta el 4% del suministro global de petróleo. Según Folha de S.Paulo, los hutíes, grupo yemení aliado de Irán, confirmaron el lanzamiento de "decenas de misiles balísticos y drones" contra Arabia Saudita y controlan la costa del mar Rojo y el estrecho de Bab el-Mandeb, mientras Teherán mantiene el bloqueo de Ormuz, ruta por la que pasaba cerca del 20% del petróleo comerciado en el mundo antes del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Este martes, el Brent subía un 1,84%, a 107,58 dólares el barril, y el WTI avanzaba un 1,96%, a 103,38 dólares, según InfoMoney.
Qué cambia para Brasil
Para Brasil, el efecto llega por el tipo de cambio y por los intereses. Cuando los Treasuries pagan más, parte de los inversores globales traslada recursos hacia Estados Unidos, que ofrece el activo considerado uno de los más seguros del mundo, y los mercados emergentes pierden atractivo, explica G1. El dólar cerró en alza del 0,48%, a 5,148 reales, el lunes (14), y operaba cerca de la estabilidad, a 5,143 reales, en la mañana de este martes, según Folha. Un dólar más caro encarece los productos importados y presiona la inflación en artículos ligados al mercado internacional, como combustibles, electrónica e insumos industriales. Con los precios en alza, el Banco Central de Brasil tiende a tener menos espacio para reducir la Selic, la tasa básica de interés del país.
Los mercados ya reflejaban la cautela. El Ibovespa cayó un 0,91%, a 185.500 puntos, el lunes, con las acciones de petroleras a contracorriente de la mayoría de los papeles. Este martes, los futuros de Wall Street operaban a la baja (Dow Jones -0,62%), las bolsas europeas retrocedían (STOXX 600 -0,77%) y Asia cerró en caída, con las ventas minoristas de China creciendo un 0,4% en agosto, por debajo del 0,8% previsto, informó InfoMoney.
"El petróleo seguirá funcionando como el principal termómetro del apetito por riesgo. Una nueva escalada puede presionar al real, elevar los intereses futuros y perjudicar a las acciones domésticas, aunque puede sostener a las petroleras. En Brasil, el mercado también deberá ajustar posiciones antes del Súpermiércoles, con atención especial a la curva de intereses, al tipo de cambio y a los desarrollos de la crisis política", dijo Marcos Praça, director de análisis de Zero Markets Brasil, a Folha.
Semana de decisiones
El mercado descuenta una subida de 0,25 punto porcentual en la decisión del miércoles (16) del Comité Federal de Mercado Abierto (Fomc), de la Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, lo que sería el primer aumento de tasas en tres años, según G1. Para InfoMoney, la apuesta combina la presión inflacionaria del petróleo con la resiliencia de la economía estadounidense. En Brasil, el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central anuncia su decisión de intereses el mismo día, fecha que el mercado apodó "Súpermiércoles".
En la economía real, los efectos tienden a llegar por el crédito. Según G1, tasas más elevadas suelen encarecer los préstamos y desacelerar el consumo de las familias, la inversión de las empresas y la actividad económica. El mismo mecanismo vale para otros emergentes, que ahora compiten por capital internacional con títulos estadounidenses que pagan más.