A dívida pública brasileira chegou a R$ 11,1 trilhões em agosto, o maior nível desde a pandemia, segundo o Banco Central. Dividida pelos cerca de 212 milhões de habitantes do país, a conta equivale a aproximadamente R$ 52 mil por brasileiro. É essa herança que espera Lula (PT) ou Flávio Bolsonaro (PL), quem vencer o segundo turno neste domingo (25), a partir da posse em 5 de janeiro de 2027.
Segundo análise conjunta do G1 e da BBC News Brasil, a economia será o "calcanhar de Aquiles" do próximo governo. Além do desequilíbrio das contas públicas, o eleito terá de lidar com a insatisfação dos brasileiros com o custo de vida, com o endividamento recorde das famílias e com um crescimento menor da economia em 2027.
Entenda: a dívida cresce quando o governo gasta mais do que arrecada com impostos e precisa tomar dinheiro emprestado a juros cada vez mais altos, numa "bola de neve" fiscal. Com a dívida em 82,9% do PIB (Produto Interno Bruto, a soma de todos os bens e serviços produzidos no país), o Banco Central diz ter dificuldade para baixar a taxa básica de juros. Na prática, isso significa crédito mais caro para quem financia um carro, uma casa ou paga o rotativo do cartão.
O que Flávio Bolsonaro propõe
O senador fala em um "tesouraço" no gasto público e nos impostos. Auxiliares da área econômica prometem, em entrevistas e nos bastidores, um ajuste fiscal (corte de despesas ou aumento de receita para equilibrar as contas) de 1,5% a 2% do PIB nos primeiros 18 meses de governo. Na prática, seria um corte de gastos entre R$ 190 bilhões e R$ 250 bilhões.
Ao mesmo tempo, Flávio promete manter o reajuste real do salário mínimo, não desvincular aposentadorias e benefícios sociais do piso salarial e preservar os mínimos constitucionais de Saúde e Educação. O corte ficaria concentrado em ministérios, cargos comissionados, despesas administrativas e supersalários do funcionalismo, além do combate à corrupção. Para Felipe Salto, economista-chefe da Warren Investimentos, "a conta não fecha", porque não seria possível reduzir a carga tributária e cumprir essas promessas ao mesmo tempo.
O que Lula propõe
O pacote eleitoral do presidente criou despesas com impacto de quase R$ 200 bilhões até 2030, segundo cálculo da Warren Investimentos feito antes da proposta de tarifa zero nos transportes aos fins de semana. A soma equivale a cerca de R$ 940 por brasileiro. Lula segue dizendo que o crescimento da economia e o aumento da arrecadação são o caminho para reduzir a dívida, sem se comprometer com cortes de gastos.
Entre as promessas que ampliam despesas ou reduzem receita estão o Desenrola 3.0 (programa de renegociação de dívidas das famílias), o perdão de dívidas, o Pix de R$ 5 mil, o aumento do teto do MEI, a proibição das bets, o aumento do Bolsa Família e a manutenção da desoneração dos combustíveis. "Não temos, de nenhum dos dois candidatos, propostas ainda bem definidas. Esse é um debate que ficou para depois da eleição, porque todas as propostas passam por redução de despesa, algo que é obviamente impopular", avalia Rafaela Vitória, economista-chefe do Banco Inter.
O que dizem os economistas
Para Rafaela, Flávio deve contar com maior tolerância do mercado no início do governo, por causa da experiência de Jair Bolsonaro (PL), que reajustou o salário mínimo apenas pela inflação e manteve o teto de gastos criado por Michel Temer (MDB). Já Lula, na avaliação dela, acumula desgaste de credibilidade após quatro anos sem controlar o gasto, agravado pelas promessas de campanha.
Salto defende que o eleito apresente um plano objetivo para as contas públicas "na primeira hora", algo que ficou ausente do debate eleitoral. Na visão de Bruno Imaizumi, economista da consultoria 4intelligence, "um governo bem-sucedido não vai ser aquele que vai apresentar os melhores números nesses quatro anos, mas aquele que vai conseguir deixar uma economia em condições melhores para crescer nos anos seguintes".